The Boston Garden

奧蘭多魔術隊和迪士尼樂園在9月24日簽下數年合約，這讓後者成為球隊「冠軍共同體」（Champions of the Community）贊助企業的最新成員，其他的成員包括汽車保險公司GEICO，啤酒商Anheuser-Busch，飲料商PepsiCo，航空公司AirTran和通信及資訊公司Harris Corporation。詳細的合約內容不得而知，不過若是比照之前的條件，應該是每年支付美金（下同）1M，迪士尼世界會成為球隊的官方主題樂園，新開幕的奧蘭多魔術隊主場－安麗中心入口會改名為「迪士尼中庭」（Disney Atrium），走廊上會有迪士尼卡通的圖案，兩家企業後續會有更多共同行銷的活動。這次企業合作，除了因為迪士尼和奧蘭多魔術隊都在佛羅里達州外，其實有更深層的財政因素在背後，這要從安麗中心的興建說起。

從2010年到2011年球季開始，安麗中心將取代舊有的安麗體育館（Amway Arena）成為奧蘭多魔術隊新的主場，原有的安麗體育館在1989年完工，那時尚沒有太多高科技的場館設備，使得它成為聯盟最老的幾個球場之一，在魔術隊老闆，也是安麗企業創辦人Richard DeVos和他女婿Bob Vander Weide幾次威脅要搬家後，2006年9月，奧蘭多市市長Buddy Dyer，橘郡（Orange County）市長Richard Crotty和奧蘭多魔術隊共同宣佈了新場館的興建計畫，新場館是奧蘭多整體都市計劃的一部分，除了球場，尚包括造價375M的藝術表演中心，以及花175M整修美式足球場館Citrus Bowl（但是後來因為經濟衰退，整修計畫被延後到2020年）。

新場館的財務架構在同年出爐，全部由奧蘭多市出資興建並享有所有權，但是場館規劃和建設由魔術隊負責，以確保完工後的場館可以最符合NBA球隊的需求。全部的建築成本大約480M，包括100M是土地費用和基礎建設。興建球場的經費來源部份，魔術隊每年將支付1M租金及1.75M的年費，後者會以每年3%的幅度調升，租期達30年，這部份球隊會先支付奧蘭多市50M，作為預付款。其餘款項將由橘郡發行債券籌資，債券的資金來源則將由政府調高遊客發展稅（Tourist Development Tax）至6%後的稅收支應，並且由魔術隊擔保其中的100M。

由於魔術隊負責場館規劃和建設，所以如果興建成本超出預估，會由球隊買單，這是一般NBA球場興建的實務。至於日後比賽的門票收入，魔術隊的比賽收入將全部歸給球隊，至於其他的活動收入則全部歸給奧蘭多市。

安麗公司原本就享有舊場館安麗體育館的命名權，雙方在2006年才簽下合約，同意每年支付0.375M的代價，讓安麗企業的招牌掛在場館上，而這份合約也讓安麗企業在新體育館興建完成後，擁有新場館命的獨家優先議約權利，因為安麗企業和魔術隊是同一個老闆，所以在2009年8月，雙方不意外地簽下10年40M的新場館命名權合約，這是史上第六高的金額，較前一份合約價碼大幅增加，而每年平均4M的收入，可以作為支付奧蘭多市的租金來源。至此之後，安麗中心的名稱正式開始使用，並且預計在2010年10月1日開始營運。

看起來一切規劃都很完善，不過問題出在政府計畫發行的債券。前面曾經提到過，這檔債券規劃由未來30年的遊客發展稅支應，其中某些年期最高要支出24M的稅金。不過在2007年時這個發行計畫核准時，經濟環境還很良好，但是受到金融風暴的影響，造訪佛羅里達州的遊客數字逐年降低，並且進而導致稅收的短缺，2009年時遊客發展稅收已經比預計下滑了15.5%，而到今年的財政年度，又再下滑了5%。為此，奧蘭多市為了每年兩次的利息支出，已經兩次動用到預備金。

今年4月3日，慧譽國際信用評等公司（Fitch Ratings）把這檔債券的評等調降到「垃圾債券」（junk）等級，並且提出警告說：最快到2012年11月，政府就會稅收枯竭無法支應。

奧蘭多市對此則比較樂觀，他們預期環球影城在六月開幕的哈利波特魔法世界，可以吸引更多人潮。為了提升遊客人數，奧蘭多市市長Buddy Dyer也打算在場館旁邊的教堂街（Church Street）興建通勤火車SunRail的車站，一方面可以提升後者的載運量，另一方面也可以提供球迷更多前往球場的管道。

另外，他們也用市中心商業區的房地產稅作為擔保，發行了一檔規模為75.5M的債券，以作為藝術表演中心第一期的經費來源，儘管未來市中心的商業活動仍被預測會衰退，不過目前還大體正常，所以這檔債券的評等還有A級。

如果奧蘭多市為了興建安麗中心所發行的債券真的違約，其實並不會對場館本身造成影響，這檔債券在2008年已經為政府籌得311M的經費，如果加上魔術隊的資助，以及其他的公共資金來源，在場館工程上所需的經費已經足夠，不會導致無法完工或拖延。

對當地納稅人來說，也不會遭受影響，因為只有支應債券的財政來源限定在遊客發展稅收，所以並不會排擠其他預算的支出，而債權人也不能對其他政府財源主張權利。但是這樣對債權人並不會造成不利，因為政府在發行時也購買了保險，一旦準備金真的枯竭，可以用保險金給付利息，日後再由遊客發展稅收填補，當然，這是在沒有發生大型房地產泡沫化的前提下。

那麼唯一會造成的影響是什麼呢？就長期來言，政府債券違約會對他們日後籌措財源時造成影響，資金成本會提升，導致他們發行債券的代價比較昂貴，用來彌補債券投資人可能面對違約的風險。

所以儘管奧蘭多魔術隊和安麗中心本身不會受到太大影響，仍然和迪士尼簽下了贊助合約，準備更進一步發展兩邊在行銷和社區服務上的合作關係，這不但有益於魔術隊和迪士尼樂園，更重要的是為了提升奧蘭多的整體遊客人數，並且進一步提升政府稅收。

所以下次你在看到Dwight Howard戴上米老鼠耳朵，米老鼠穿上魔術隊球衣時，不要忘了這背後的財政因素。